亮点:
？离他61岁只有4个月了。他的搭档张也是56岁。两个加起来将近120岁的企业家的故事听起来很性感。明明可以用更轻松的方式赚钱，却选择了荆棘险恶的创业之路。
过去几十年，我在大厂做职业经理人，70%以上的时间在做事，不到30%的时间在思考。这是因为大厂很多东西都有路径可循。现在自己创业了，他说自己每天70%以上的时间都在思考，一旦想清楚了，就会去尝试。
李小嘉今年已经筹集了1.2亿美元。除了理解商业逻辑，这些投资者更看重李小嘉本人的可靠性。毕竟，李小嘉已经投入了自己的养老金。
作者罗飞来自香港。
李小嘉在香港中区的影响力与李嘉诚相似:它影响了许多金融人士的生计，并创造了许多亿万富翁。
在2020年12月31日之前，他担任了十年的HKEx总统。在此期间，他积极推动这个墨守成规了几十年的交易所改革，推出了同股不同权上市改革、港股通、债券通等创新业务，使得阿里巴巴等领先的科技公司全部从美股回归香港上市——每年为HKEx带来数万亿的交易。这些新业务支撑了很多中央金融人，也造就了几百个亿万富翁。
此前，李小嘉的职业生涯非常精英化:从美国著名大学哥大毕业后，他加入了华尔街律师事务所，随后赶上国内经济繁荣，并于1993年返港，担任一家外资银行的投资银行主管。在2010年加入HKEx之前，他的最后一个职位是摩根大通中国区总裁。
李小嘉是一位非常成功的职业经理人，在HKEx任职期间年薪超过5000万港元。在创业圈里，这种在大厂赚大钱的人被称为“象牙塔里的天花板”。
离开约一年后，2021年8月，他和合伙人张在香港四季酒店宣布了他们的新目的地:成立滴灌连接。这是一家初创公司，主要在内地投资实体连锁店，然后通过对连锁店每天营业额进行分成的合同来收取回报。简单来说，滴灌是一家在内地投资小微连锁店的金融科技公司。但是，投资小微店铺的钱，不是股权投资，也不是债券投资。相反，它通过分割每个商店每天销售的现金来获得回报。店铺不会被滴灌摊薄，不会与滴灌发生债务关系。
离他61岁只有4个月了。他的搭档张也是56岁。两个加起来将近120岁的企业家的故事听起来很性感。明明可以用更轻松的方式赚钱，却选择了荆棘险恶的创业之路。
浸淫金融界数十年的李小嘉深知，当前的经济低迷对创业不利。但是，他毅然选择了创业。创业元年2022年，是战争、病毒、混乱的一年。在可预见的未来，经济衰退的概率很大。我们也想看看这位61岁的创业者是如何度过第一次创业的第一年，也是近20年来宏观环境最差的一年。
2022年12月9日下午，我们在香港中环核心的交易广场，滴灌公司的办公室见面。他准时在下午四点走进办公室。大门打开的那一刻，这个曾经称霸香港金融圈的男人彻底变了。
出现在我们面前的是一个非常接地气的创业者:他穿着印有滴灌通LOGO的墨黑色t恤，牛仔裤，脚上一双普通的运动鞋，头发凌乱地垂在额头上。这与李小嘉完全不同，他过去穿西装打领带，头发修剪得很整齐。唯一不变的是他说话的速度和爆棚的幽默。
"最后一战"？
受竞业禁止协议约束，不能去任何交易所，自己创业开交易所。
离开HKEx是为了创业，但创业不是李小嘉的梦想。在此之前，他的职业道路是典型的职业经理人路线:名校毕业，进入华尔街大律所，回香港做中国区CEO，比如美林、摩根大通。在与腾讯财经的对话中，他表示，在离开HKEx之前，自己从未有过创业的想法。
过去，无论是在大型投资银行还是在HKEx担任高管，李小嘉都因其创新而闻名，而且他做得非常顺利。他还习惯于在大工厂的保护下推进改革，在内部创造和孵化新的企业。例如，他在担任摩根大通首席执行官期间，主导了2005年中海油收购优尼科的策划。这个案子虽然最终没有完成，但却让当时在国际舞台上暂时默默无闻的中海油迅速在全球市场上家喻户晓。这个案例也被称为中国企业并购的新时代。
在HKEx十年后，李小嘉的创新可以说改变了HKEx在世界上的地位。这些创新包括港股通、同股不同权改革和收购伦敦金属交易所。这些创新让包括阿里巴巴在内的中国科技巨头纷纷回归香港上市，也让香港2021年的交易量增加了超过9万亿元。这些都缩小了港交所与美交所的差距。港交所的交易量一直是国际投资者最为诟病的核心部分。
这些可预见的创新在HKEx完成后，李小嘉很难尝试更多的创新。2018年5月，史美伦出任HKEx董事长。在此期间，李小嘉积极推动一项新的内部创新——HKEx单独成立了一个新的交易委员会，即私募股权交易委员会。按照李小嘉的想法，这个项目应该由HKEx牵头，阿里巴巴、字节跳动等科技巨头以及头部券商参与，成立一个基于区块链科技、独立于HKEx的交易所，增加新的金融交易。最终，项目告一段落。
腾讯财经从不同渠道获悉，史美伦出任新董事长后，对HKEx的创新不再感兴趣。
这也开始让李小嘉思考一个问题，他是否可以走出来，成为一个交易所。李小嘉告诉腾讯财经，HKEx是一家非常好的公司。只要你想坚持做下去，你只需要坚持签约。此外，HKEx没有年龄限制，所以你可以一直做下去，直到你不想做为止。
然而，这不是他想要的生活。2020年疫情爆发几个月后，他带着几十年的老朋友张来港谈这种交流的可能性。来来回回几个月，两人终于有了初步的想法，就是滴灌的雏形。他们在现有科技的基础上，给现有小店的无纸化收入增加一个功能，通过分红日收入做一个投资回报的模型。这样可以解决传统金融对小微企业投资的缺口和投资回报风险的问题。
2020年9月底，李小嘉提前一年正式宣布离开HKEx。他告诉腾讯财经，在创业想法成型后，它必须完全走出HKEx，才能真正开始实施自己的想法。当他离开时，他愉快地同意了HKEx的所有竞业禁止协议，包括不允许在世界上任何交易所工作。这也使他得到了HKEx提供的非常沉重的退休待遇。
这只是HKEx不知道的事情。从他决定离开的时候起，李小嘉就不想加入任何交易所。他想建立自己的交易所。他告诉腾讯财经，这是他离开时的梦想，但不是最后一站，因为除了交易所，他还可以做很多其他的事情。2022年12月，李小嘉的交易所在澳门获批，他的梦想即将起飞。
或许，HKEx届时会后悔，竞业禁止协议里应该有一条，不允许自己开交易所。然而，李小嘉表示，他的交易所与HKEx之间不存在竞争，前者交易标准化的二级市场产品。他自己交易所的资产是以日收益分成合约的收益为基础进行交易的产品，比如滴灌投资的实体连锁店的日收益分成合约。未来，他的交易所还将提供其他股权金融资产的交易和服务。李小嘉的这个新交易所，让国际投资者可以用直接的、小额的、大额的、分散的资金投资内地的中小型微店。
第一年的业务:
离开“象牙塔”HKEx，名人李小嘉在筹集资金时被“拍”了一下。
与以前HKEx每天都有司机拉着他们去上班不同，李小嘉在创业后自己开车去中环的办公室。他告诉腾讯财经，这一年最大的变化是，在过去的几十年里，作为一个大厂的职业经理人，他70%以上的时间在做事，不到30%的时间在思考。这是因为大厂很多东西都有路径可循。现在自己创业了，他说每天70%以上的时间都在思考，一旦想清楚了，就会去尝试。他说，一年来，他和伙伴们不断尝试，现在终于找到了一条适合滴灌触及小微企业的路径。
和所有创业公司一样，公司开始运营后的第一件事就是融资，这也是最难的一件事。年初的时候，他出去融资，经常被投资人拒绝。告诉腾讯财经李小嘉，如果一个投资者否定了自己的想法，提出了之前不知道的问题，他会很开心，然后写下来思考。最难的是，投资人明明不了解项目，犯了错误，却认为李小嘉错了，只是因为投资人遵循了“谁有钱谁就是对的”的逻辑。
李小嘉说他不相信这种逻辑。遇到这样的投资人，他宁愿赶紧结束对话。他不记得今年年初筹款的过程中有多少人被“典当”了。有人觉得他就是混日子，就在大厂呆着，舒舒服服退休。也有人认为他可能在象牙塔的大厂呆久了，所以早就不知道创业社会的险恶，甚至有人认为他被合伙人忽悠了。
但是李小嘉并不在乎人们对他的误解或不赞同。他确定自己商业逻辑的大方向没有问题，只是需要在实践中逐步调整具体的落地操作。
不过，与很多企业家相比，作为中环的名人，李小嘉出去融资还是相对容易一些，至少敲开投资人的门的概率要大得多。不过，李小嘉也告诉腾讯财经，一旦其他创业者去敲投资人的门，他们成功的几率非常高，因为他们的期望值并不高。因为大家很容易打开李小嘉投资的大门，同时对他的期望值也比较高，筹款的成功率会受到挑战。
李小嘉很幸运。在今年这么危险的外部环境下，很多创业者得不到任何投资，甚至有些基金公司都筹不到钱。李小嘉今年已经筹集了1.2亿美元。腾讯财经了解到，这些投资者不仅理解商业逻辑，而且更注重李小嘉本人的可靠性。毕竟，李小嘉已经投入了自己的养老金。
在创业初期，他和他的合伙人张以及其他几个朋友拿出了4000万美元。截至12月底，滴灌已成功签约2000多家门店，投资额近7亿人民币。签约店铺涉及的行业有零售、餐饮、服务、体育。这意味着李小嘉和他的团队将再次开始下一轮筹款。李小嘉对腾讯财经表示，这次募资与之前不同，需要与更大的投资机构对接。他们需要看公司的数据和商业模式有没有贯穿，这就需要滴灌的商业规模。
这也是目前滴灌积极运行的主要原因。滴灌已经签约了190多个品牌，2000家门店，而早在8月底，这个数字还是1000家。3个多月的时间，滴灌的投资规模再次翻倍，比3月底的100多家门店增长了近20倍。这个速度明显加快了。李小嘉告诉腾讯财经，它计划明年投资1万家店铺。滴灌模型显示，如果能完成3万家门店的投资，其业务可以获得正的现金流。李小嘉已经为2024年设定了这个目标。
李小嘉对目前的投资速度有些自豪。他在交易广场的办公室展示了滴灌投资的后台系统。这个系统还在打磨中，但是已经有了非常清晰的投资逻辑和数据展示。从最早的可投资品牌、店铺的展示，到后续的评估调研等投资行为，最后是小店每天的现金流等等。，都集中在一个系统里。现在可以看到，滴灌每投入一万块钱，每天可以获得16元左右的分成。
李小嘉尚未透露最新一轮融资的目标金额和结束时间。他对腾讯财经表示，自己并不担心募集资金的多少，因为现有的数据和商业模式都是可行的。滴灌现已投入2000家门店，总投入近7亿人民币，现已收回日店营收分红1亿多。在这种模式下，滴灌的回报周期为三年。李小嘉反复强调，只要投出去的钱能实现收益分成，退回的钱还能再投出去，这是一个滚雪球的过程。
但是滚动这个雪球，股权融资需要的前期资金就开始了，包括投资一万家店需要的资金。李小嘉对腾讯财经表示，未来更多的钱不是来自股权募资，而是来自滴灌的基金产品。这是一款面向机构投资者的固定收益基金产品。现在，滴滴出行已经请汇丰银行设计了基金产品，这款固定收益基金即将上市。
60岁创业的好处:
不会伤筋动骨，也不怕失败。
当前的经济环境对企业家并不友好。由于美联储加息尚未见顶，过去一年多来，资本市场的资金成本越来越高。年轻企业家从市场上获得融资变得越来越困难。与年轻的企业家相比，已经62岁了，他的合伙人张已经57岁了。他们加在一起将近120岁。
李小嘉金融表示，他并不担心外部环境。这是因为他觉得滴灌的商业模式不同于一般的创业项目。滴灌是基于互联网思维对传统金融的创新和改造。
他们的商业模式是通过传统金融市场的资金滴灌来投资小微企业。李小嘉的模式被比作香港交易所的港股通。也就是说，在传统金融市场募集到的钱之前，直接投资小微企业是不可行的，相当于国外的资金，不能直接投资国内市场。
李小嘉的滴灌将资本市场的固定收益基金与小微企业连接起来。固定收益类基金喜欢低风险产品，而小微企业天然是高风险产品，两者不匹配。互联网支付普及后，小微企业的收入可以完全透明。滴灌投了小店之后，把小店每天的营收分成，然后滴灌会把这些每天的营收组合成产品。传统金融市场的固定收益基金可以认购这类组合产品。
用李小嘉的话来说，只要这些组合是优质的，即使一些小店倒闭了，组合产品中的其他子账户也能抵消关店的损失，产品一般都是盈利的。
认为李小嘉的滴灌项目需要既懂互联网思维又懂金融本质的人来做，并不适合所有创业者。
作为一名年长的创业者，李小嘉对腾讯财经表示，与其他创业者不同，滴灌不是烧钱的创业公司，因为它的成本全在人力和办公室租金上，不需要所谓的推广费用来抢占市场。换句话说，滴灌不是烧钱的创业型公司。这是李小嘉在决定自己创业时非常重视的一个特点。他已经跑出了之前想象的不烧钱的模式。
更何况他觉得年纪大了创业的优势也很突出，创业也不会伤筋动骨。至少他不用经历一个非常痛苦的烧钱换钱的阶段。他和合伙人都是财务自由，可以先拿出一部分自己的钱来经营商业模式，有利于在商业模式变得清晰后获得更合适的投资。他和他的合伙人张以及其他几个朋友一共拿了4000万美元。这钱不是他们的全部家当，心态也轻松了很多。
当被问及是否会担心自己生意失败时，李小嘉说他是个乐观主义者，一点也不担心。除了对自己产品和商业模式的坚定信念，可能也是因为家里有矿。
聊到最后，已经是下午六点多了。他背着一个黑色的运动背包和我们一起下楼，准备吃完饭去踢足球。他告诉腾讯财经，只要在香港，他每周都会踢几次足球，这是他坚持了几十年的习惯。即使他的工作量在过去的一年中有所增加，他也从未停止，但他每周踢足球的次数增加到了每周五次。